新股定價(jià)高的原因是什么?

1、過(guò)去新股發(fā)行長(zhǎng)期形成的“新股不敗”現(xiàn)象，讓投資者對(duì)注冊(cè)制新股高價(jià)發(fā)行所帶來(lái)的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，盡管注冊(cè)制新股發(fā)行出現(xiàn)了上市首日破發(fā)的現(xiàn)象，但投資者仍心存僥幸，認(rèn)為自己中簽的新股不會(huì)破發(fā)，還是選擇踴躍打新，導(dǎo)致新股發(fā)行始終處于供不應(yīng)求狀態(tài)，新股發(fā)行價(jià)也因此而走高。

2、市值配售打新方式帶來(lái)的負(fù)面影響。取消了23倍市盈率限制后，市值配售不再是投資者的福利，甚至?xí)o投資者帶來(lái)打新的風(fēng)險(xiǎn)，在全面注冊(cè)制的市場(chǎng)環(huán)境里繼續(xù)實(shí)行市值配售，讓投資者沒(méi)錢(qián)也可以打新，從而導(dǎo)致新股發(fā)行的虛假繁榮，并推動(dòng)新股發(fā)行價(jià)格的走高。

3、詢價(jià)制度沒(méi)有體現(xiàn)市場(chǎng)化發(fā)行的原則。在經(jīng)歷了2020年某某新材的“三低”發(fā)行之后，管理層對(duì)新股詢價(jià)制度進(jìn)行了修改，從而引導(dǎo)詢價(jià)機(jī)構(gòu)報(bào)高價(jià)。畢竟報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)可以參與網(wǎng)下配售，而報(bào)低價(jià)的卻被淘汰出局。并且報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)并不需要按自己的高報(bào)價(jià)認(rèn)購(gòu)新股，而是按最終確定的發(fā)行價(jià)來(lái)認(rèn)購(gòu)新股，這就讓報(bào)高價(jià)的機(jī)構(gòu)成為受益者。

4、保薦機(jī)構(gòu)為了收取超額保薦費(fèi)用而推高新股發(fā)行價(jià)格。注冊(cè)制新股高價(jià)發(fā)行的現(xiàn)象，保薦機(jī)構(gòu)是背后的策劃者，高價(jià)發(fā)行新股的目的就是為了收取高額的保薦費(fèi)用。

總的來(lái)說(shuō)，實(shí)行注冊(cè)制之后，打新股不再可以閉眼賺錢(qián)，破發(fā)將會(huì)成為常態(tài)，所以投資者參與打新還是要有所謹(jǐn)慎，要合理分析個(gè)股的基本面。

新股的漲幅為何是44%?

在A股市場(chǎng)上，個(gè)股的漲跌幅為10%，一些被特別處理的個(gè)股漲跌幅為5%;但是新股首日漲跌幅不止10%。

根據(jù)交易所規(guī)定：新股上市首日集合競(jìng)價(jià)有效階段為發(fā)行價(jià)的上下20%;在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上下10%，進(jìn)行臨時(shí)停牌，盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)上下20%，不實(shí)施臨時(shí)停牌。即新股首日漲停為集合價(jià)上漲20%，連續(xù)競(jìng)價(jià)在此基礎(chǔ)上再上漲20% 。因此新股首日的漲幅=1×(1+20%)×(1+20%)-1=44%。

比如，小王，中簽?zāi)骋恢恍鹿?，其發(fā)行價(jià)為10元，該股在發(fā)行首日漲停，其漲停之后，股價(jià)=10×(1+20%)×(1+20%)=14.4元。

當(dāng)日也存在新股首日漲幅略超過(guò)44%的情況，在首日之后，其漲幅恢復(fù)為10%。